Empréstimos obrigacionistas: médio prazo, longo prazo, governo. Emissão de títulos

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Última modificação: 2024-02-12 11:55

Entidades que operam no setor econômico real ou financeiro costumam entrar no mercado de títulos. Aqui eles usam uma ferramenta especial para mobilizar dinheiro, que tem várias vantagens significativas. Vamos dar uma olhada no que são empréstimos garantidos.

Informações gerais

Um título é um título. Confirma o direito do proprietário de receber fundos ou propriedade da entidade emissora.

Um título é um título que define uma data específica para a transferência de dinheiro. Uma entidade que precisa de um empréstimo emite uma certa quantidade deles. É chamado de emissor. Títulos de empréstimo permitem:

1. Receba uma quantia significativa de fundos.
2. Implementar projetos de investimento de grande escala. Isso exclui a intrusão de detentores de títulos na gestão de atividades financeiras e econômicas.
3. Acumule fundos de investidores privados.
4. Fique financeirorecursos das organizações por um período suficientemente longo e em boas condições, levando em consideração a situação do mercado financeiro.

Vantagens sobre o empréstimo tradicional

Entrar no mercado de títulos traz muitos resultados positivos. Em primeiro lugar, o empréstimo será mais lucrativo do ponto de vista econômico. Os empréstimos obrigacionistas são sempre mais baratos do que os empréstimos convencionais. Uma diferença significativa está no momento de atrair investimentos. Eles excedem o período do empréstimo.

Também é importante que o sujeito não precise fornecer empréstimos garantidos como garantia. O interessado no empréstimo é praticamente independente do credor. Isso se deve ao envolvimento de um grande número de investidores. Como resultado, o sujeito tem a oportunidade de acumular uma quantidade significativa de investimentos. As emissões de títulos não só permitem que o interessado se declare, mas também:

1. Contribuir para a formação de um histórico de crédito positivo. Se o sujeito cumprir adequadamente suas obrigações, posteriormente os investidores exigirão um pagamento mínimo por seus riscos.
2. Permite reduzir o custo de emissão na presença de concorrência entre investidores pela oportunidade de participar da transação.
3. Permite distribuir riscos. Uma ampla gama de investidores exclui a dependência de qualquer um deles. Isso significa, por sua vez, que não há risco de perder o controle da empresa.

Outro benefício que merece destaque é o valor do empréstimo. A quantidade mínima de emissão deve ser200-300 milhões de rublos Uma empresa jovem dificilmente consegue um empréstimo desse tipo. O reembolso do empréstimo pode ser realizado dentro de 3-5 anos.

Classificação

Atualmente, os economistas alocam títulos corporativos. São emitidos, respectivamente, por organizações, empresas e outras pessoas jurídicas. Esta ferramenta é utilizada para o posterior apoio financeiro da empresa. Os títulos corporativos podem ser emitidos sem garantia. Isso significa que, se houver um direito de reclamar, não há necessidade de envolver fiadores ou garantias.

O período durante o qual o empréstimo é pago pode ser superior a um ano. Há mais dois tipos de instrumentos em consideração. Um deles são os empréstimos do governo. Nesse caso, o emissor é a Federação Russa. O investidor, respectivamente, pode ser pessoa jurídica ou cidadão. Os empréstimos estatais são usados para resolver algumas tarefas operacionais, para implementar projetos promissores de grande escala. Este tipo de empréstimo é voluntário. Há também empréstimos municipais. Aqui, o emissor será qualquer unidade administrativo-territorial do país. Assim, esta ferramenta é usada pelas autoridades regionais para abordar questões-chave no nível de um assunto específico.

Títulos de cupom

Os empréstimos também são classificados de acordo com o período de concessão. O prazo do empréstimo dependerá de várias circunstâncias. Por exemplo, importa o alcance necessário dos regimes jurídicos e das medidas preparatórias.emissão e colocação, emissão de garantia, etc. O empréstimo vinculado de médio prazo é formado por um período de 1 a 5 anos. Os juros geralmente são pagos duas vezes por ano. Para conceder um empréstimo, o interessado emite os chamados bônus de cupom. O período de sua circulação pode exceder 5 e chegar a 10 anos. Esses empréstimos são populares com fundos de portfólio mútuo.

A situação atual é causada por um longo período de cobertura da dívida. Dentro de um período de tempo especificado, é alcançado um equilíbrio ideal entre empréstimos de curto prazo e uma lucratividade significativa de instrumentos financeiros usados por um longo tempo. Às vezes, esses empréstimos são chamados de notas. Os títulos de cupom não são documentais. Eles são colocados em lançamentos.

Emissão de títulos de longo prazo

O prazo de vencimento desses empréstimos é de 20 a 30 anos. Os títulos do governo de longo prazo são chamados de notas promissórias. Nos EUA, eles são considerados os mais confiáveis. Isso se deve ao fato de que o fiador para eles é o governo. Os títulos de longo prazo também são chamados de títulos. Eles têm uma longa vida útil de circulação.

Empréstimos federais

Os títulos do governo são emitidos pelo governo do país. Assim, atua como emissor. Nesse caso, a emissão é realizada por um período específico e uma determinada lucratividade é estabelecida. Esses papéis foram distribuídos na URSS. Durante os anos do poder soviético, a questão foi realizada não tanto em termos financeiros, mas em espécie. Tal posiçãose explica pelo fato de que naquela época o dinheiro era considerado uma relíquia do capitalismo e, no período comunista, o governo tinha outras tarefas e objetivos. Como resultado, grãos, açúcar e outros empréstimos foram generalizados na URSS. Atualmente, tais instrumentos financeiros quase nunca são utilizados. Eles são especialmente impopulares em países com uma situação econômica volátil ou difícil.

Empréstimos Municipais

O contrato de empréstimo é celebrado através da compra pelo investidor de obrigações ou outros títulos emitidos, permitindo exercer o direito de receber os fundos do devedor, emprestados, e os juros apurados.

Os empréstimos municipais podem ser de dois tipos. O primeiro é títulos de cobertura geral. São providas por todo o orçamento ou parte dele, bem como pelo próprio patrimônio do emissor. Tais títulos não têm caráter de investimento alvo. Destinam-se a cobrir o défice orçamental e são utilizados para resolver os problemas actuais. Esses empréstimos estão relacionados a empréstimos governamentais de curto prazo. Sua implementação é realizada de acordo com esquemas especialmente criados e depurados.

Atualmente, os especialistas observam o aumento do interesse dos sujeitos neste instrumento financeiro. O segundo tipo são os empréstimos direcionados, que hoje ocupam uma posição de liderança em número de títulos emitidos. São emitidos para a implementação de um projeto de investimento específico. A amortização do empréstimo é feita a partir do lucro recebido.

Os mais comuns atualmente sãoempréstimos habitacionais direcionados municipais. A construção é realizada à custa da concentração de fundos da população através da emissão de títulos. Os principais objetivos de tal edição são:

1. Buscar oportunidades para melhorar a qualidade de vida das pessoas.
2. Aprimoramento de mecanismos para investimentos promissores e confiáveis em construção.
3. Melhore a qualidade do trabalho.
4. Redução do custo de construção e habitação.

Outros tipos de empréstimos

Empréstimos domésticos são obrigações de dívida na forma de títulos emitidos para circulação dentro do país. Anteriormente, correspondiam estritamente aos métodos de emissão adotados para esses tipos de empréstimos na prática mundial. A Federação Russa começou a emitir títulos domésticos, que foram distribuídos entre empresas domésticas.

Emissão de obrigações externas é realizada no valor máximo permitido de dívida pública. Seu valor é determinado na Lei Orçamentária Federal. Esses títulos do governo são emitidos em forma documental. Eles são destinados ao armazenamento centralizado. O titular pode receber o valor do título e os juros acumulados. O volume total da emissão é de US$ 1,5 bilhão. O valor nominal do título é de US$ 200.000. Pessoas físicas e jurídicas atuam como potenciais detentores. Ao mesmo tempo, eles podem ser residentes e não residentes do país. As obrigações são colocadas por subscrição fechada e podem ser apresentadas para resgate antecipado, se indicado pelos certificados globais que as emitiram.

Recursos do problema

A emissão obrigacionista assegura a máxima satisfação dos planos de desenvolvimento das empresas para vários períodos, abrindo novas oportunidades de captação de instrumentos financeiros em condições favoráveis. Isso se deve ao aumento do reconhecimento da organização e, consequentemente, à atração do interesse dos investidores.

A emissão de obrigações está sujeita a uma disposição especial no contrato de emissão. Existem certos requisitos para obrigações de dívida:

1. O valor ideal do empréstimo deve ser superior a 200 milhões de rublos.
2. O patrimônio líquido do emissor deve exceder o valor de seu capital autorizado.
3. O empreendimento deve ter um projeto real, para cuja implantação serão direcionados os investimentos recebidos.
4. Os pagamentos anuais de empréstimos devem ser iguais ou inferiores ao lucro contábil do mesmo período antes da dedução dos pagamentos obrigatórios ao orçamento.

Colocação e Aquisição

Os títulos são colocados em circulação no mercado primário. Aqui é onde eles são implementados. Se forem vendidos, podem ser lançados no mercado secundário. Esta implementação explica sua principal vantagem - liquidez. De acordo com a legislação em vigor, a colocação inicial de empréstimos pode ser a partir de 3 meses. até um ano. Após o registro, não deve passar mais de 1 ano. Na prática, a colocação inicial é realizada em poucos dias. Para comprar um título, você precisa estudar todo o sistema de negociação no mercado financeiro. A maioria deles está disponível emCâmbios de Moscovo. Os títulos bancários são negociados em bolsas de valores. Entre eles podem ser agências comerciais e governamentais. Por exemplo, você pode comprar títulos do Sberbank. Esta organização financeira emite obrigações de dívida, realiza determinadas operações sobre elas, garantindo o aumento das receitas dos orçamentos das diferentes regiões e, consequentemente, participando do desenvolvimento econômico do país.

Você pode comprar títulos do Sberbank em qualquer uma de suas agências ou através do site oficial. No entanto, os especialistas recomendam estudar as cotações antes de comprar. A essência do investimento é comprar o mais barato possível para depois vender pelo preço mais alto possível. Você pode vender títulos somente após um determinado período de tempo, indicado neles. A este respeito, um potencial investidor deve ser capaz de calcular a rentabilidade de um empréstimo. A emissão de títulos pelo Sberbank geralmente é realizada por 1-5 anos. Com o cálculo correto, o titular pode obter um lucro bastante sólido.

Lembre-se que o Sberbank é uma instituição na qual mais de 50% do capital é garantido pelo governo. Como mostra a prática, os indicadores de capitalização aumentam anualmente. Além disso, a quantidade de capital e o valor do reembolso de empréstimos e créditos estão em constante crescimento. Isso, por sua vez, proporciona um aumento da reserva bancária, o que permite à organização emitir e colocar títulos.

Preço

O custo de colocação de um empréstimo é definido de acordo com dois fatores. Ela édepende do histórico de crédito e da solvência do emissor. A expansão dos mercados secundários e o aumento da confiança dos investidores estão ajudando a reduzir o preço do empréstimo.

Um histórico de crédito positivo não apenas cria uma boa reputação para o emissor, mas também reduz o custo de empréstimos no futuro. O custo de um empréstimo é determinado antes de impostos pelo cálculo da taxa interna de retorno (ou renda no momento do pagamento) dos recursos financeiros do título.

Empréstimo como ferramenta para captação de recursos

Um empréstimo obrigacionista permite ao emitente designar de forma independente os seus parâmetros. Em particular, estamos falando do volume de emissão, taxas de juros, prazos e prazo de circulação e assim por diante. Os títulos contribuem para o aprimoramento do sistema de liquidação mútua, o desenvolvimento da estrutura de contas a pagar e a receber do emissor. Entretanto, apesar das óbvias vantagens desta ferramenta de captação de recursos, deve-se lembrar que tais empréstimos funcionam como obrigações de dívida bastante rígidas. Ao emitir títulos, o interessado se expõe a determinados riscos. Em primeiro lugar, eles estão ligados ao provável fracasso de todo esse evento. Portanto, o próprio fato de emitir títulos ainda não garante sua colocação nos termos indicados pelo emissor.

Empréstimo como fonte de financiamento

Esse papel da emissão de títulos nos países desenvolvidos é bastante grande. Durante os últimos 10 anos do século 20, a emissão desses títulos representou mais da metade do investimento privado, e a emissão de ações ficou dentro de 5%. AntesAo colocar obrigações, as obrigações e direitos dos interessados, incluindo os titulares, são estipulados com suficiente detalhe. Esta necessidade deve-se à ausência nos atos jurídicos regulamentares da maioria dos países da lista completa de regulamentos que regem o procedimento para a sua emissão e implementação. Como um fator limitante chave na colocação de títulos é a quantidade de propriedade. As vantagens deste instrumento como fonte de financiamento incluem:

1. Capacidade de captar recursos de diferentes investidores. Eles podem incluir bancos.
2. Capacidade de atrair pequenos credores. É impulsionado pelo baixo custo do título.
3. Possibilidade de imputar o custo do serviço do crédito ao custo de produção. Isso, por sua vez, reduz o lucro tributável.
4. Opção para estender os prazos de reembolso.
5. Menor custo do que a emissão de ações.
6. Baixo risco. Garante a atração de determinados grupos de investidores.

O lado positivo dessa colocação para as empresas é a capacidade de calcular o rendimento ótimo dos títulos no momento da circulação. Ao mesmo tempo, a empresa pode determinar taxas de juros favoráveis para pagamentos, atrair significativamente mais investidores. Como ponto negativo, vale destacar a possibilidade de colocação incompleta no leilão primário. Se a demanda for baixa, o rendimento do título aumentará. Os termos de liberação positivos exigem certasações. Negativo, respectivamente, atividades de limite.

Lados negativos

Os muitos benefícios de um empréstimo garantido foram descritos acima. No entanto, com todos os fatores favoráveis, essa ferramenta também possui características negativas. Entre eles vale a pena destacar:

1. A complexidade do processo de emissão. Para conseguir um empréstimo, basta que o sujeito assine um acordo com a organização que o concede. A emissão de um título envolve a celebração de acordos com o organizador da emissão, o depositário, bem como a bolsa de valores. Além disso, é necessário elaborar e certificar-se de registrar documentação suficientemente volumosa. Por exemplo, um prospecto consiste em cerca de 300 páginas.
2. Incapacidade de planejar gastos de tempo. A questão é que o amparo legal do processo de emissão é realizado pelo organizador. A pessoa interessada em receber os fundos não pode influenciar este processo, então ele só precisa aceitar o fato de que os custos de tempo podem ser significativos.
3. Custos adicionais. No caso de obter um empréstimo bancário, o devedor paga o valor da obrigação principal e dos juros. No caso de um empréstimo garantido, os custos adicionais serão adicionados às deduções especificadas, cujo valor é de 2-3% do valor da emissão.

No entanto, o método considerado de atrair investimentos continua bastante popular hoje. Com a ajuda desta ferramenta, muitas empresas conseguiram implementar seus projetos. Um empréstimo obrigacionista em alguns casos é benéfico para o governo do país. Permite garantir a reposição do déficit orçamentário com o mínimo de perdas. Tanto um cidadão quanto uma pessoa jurídica podem comprar títulos. Antes de fechar um negócio, os especialistas recomendam que os investidores iniciantes estudem o esquema da bolsa de valores.