Muitas vezes os termos econômicos são ambíguos e confusos. O significado inerente a eles é intuitivo, mas raramente é possível para alguém explicá-lo em palavras públicas, sem preparação prévia. Mas há exceções a essa regra. Acontece que o termo é familiar, mas com um estudo aprofundado dele, fica claro que absolutamente todos os seus significados são conhecidos apenas por um círculo restrito de profissionais.
Todo mundo já ouviu, mas poucos sabem
Tome o termo "margem" como exemplo. A palavra é simples e, pode-se dizer, ordinária. Muitas vezes está presente na fala de pessoas que estão longe da economia ou do mercado de ações.
A maioria das pessoas pensa que margem é a diferença entre quaisquer indicadores homogêneos. Na comunicação diária, a palavra é usada no processo de discussão de lucros comerciais.
Poucas pessoas conhecem absolutamente todos os significados desse conceito bastante amplo.
No entanto, uma pessoa moderna precisa entender todos os significados desse termo, para que em um momento inesperado “não perca a face”.
Margem emeconomia
A teoria econômica diz que margem é a diferença entre o preço de um produto e seu custo. Em outras palavras, reflete a eficácia com que a atividade da empresa contribui para a transformação da receita em lucro.
Margem é um indicador relativo, expresso em porcentagem.
Vamos descobrir como calcular a margem:
Margin=Lucro/Receita100.
A fórmula é bem simples, mas para não ficar confuso logo no início do estudo do termo, vamos considerar um exemplo simples. A empresa trabalha com uma margem de 30%, o que significa que a cada rublo recebido, 30 copeques são lucro líquido e os 70 copeques restantes são despesas.
Margem Bruta
Na análise da rentabilidade do empreendimento, o principal indicador do resultado das atividades realizadas é a margem bruta. A fórmula para o seu cálculo é a diferença entre a receita da venda dos produtos no período de referência e os custos variáveis de produção desses produtos.
Somente o nível de margem bruta não permite uma avaliação completa da situação financeira do empreendimento. Além disso, com sua ajuda, é impossível analisar completamente os aspectos individuais de suas atividades. Este é um indicador analítico. Isso mostra o sucesso da empresa como um todo. A margem bruta é criada pelo trabalho dos funcionários da empresa gasto na produção de produtos ou na prestação de serviços.
Vale a pena notar mais uma nuance que deve ser levada em consideração ao calcular talindicador como "margem bruta". A fórmula também pode levar em conta os rendimentos fora da execução da atividade econômica do empreendimento. Estes incluem a baixa de contas a receber e a pagar, prestação de serviços não industriais, renda de habitação e serviços comunitários, etc.
É de extrema importância que um analista calcule corretamente a margem bruta, pois este indicador forma o lucro líquido da empresa e os fundos de desenvolvimento.
Na análise econômica, existe outro conceito semelhante à margem bruta, que se chama "margem de lucro" e mostra a rentabilidade das vendas. Ou seja, a participação do lucro na receita total.
Bancos e margens
O lucro do banco e suas fontes demonstram uma série de indicadores. Para analisar o trabalho dessas instituições, costuma-se calcular até quatro opções de margem diferentes:
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A margem de crédito está diretamente relacionada ao trabalho sob contrato de empréstimo, definido como a diferença entre o valor indicado no documento e o efetivamente emitido em mãos.
- Margem bancária é calculada como a diferença entre as taxas de juros de empréstimos e depósitos.
- Margem de juros líquida é uma medida chave do desempenho bancário. A fórmula para seu cálculo se parece com a razão entre a diferença de receitas e despesas de comissões de todas as operações para todos os ativos do banco. A margem líquida pode ser calculada com base em todos os ativos do banco, e apenas naqueles envolvidos na obra no momento.
- Margem de garantia é a diferença entre o valor estimado da garantia e o valor emitido ao mutuário.
Significados tão diferentes
Claro que a economia não gosta de discrepâncias, mas no caso de entender o significado do termo "margem", isso acontece. Obviamente, no território do mesmo estado, todos os relatórios analíticos são totalmente consistentes entre si. No entanto, o entendimento russo do termo "margem" no comércio é muito diferente do europeu. Nos relatórios de analistas estrangeiros, representa a relação entre o lucro da venda de mercadorias e seu preço de venda. Nesse caso, a margem é expressa em porcentagem. Este valor é utilizado para uma avaliação relativa da eficácia das atividades comerciais da empresa. Vale a pena notar que a atitude europeia em relação ao cálculo de margem é totalmente consistente com os fundamentos da teoria econômica, que foram descritos acima.
Na Rússia, este termo é entendido como lucro líquido. Ou seja, ao fazer os cálculos, eles simplesmente substituem um termo por outro. Na maioria das vezes, para nossos compatriotas, a margem é a diferença entre o produto da venda de mercadorias e os custos gerais de sua produção (compra), entrega e venda. É expresso em rublos ou outra moeda conveniente para assentamentos. Pode-se acrescentar que a atitude em relação à margem entre os profissionais não é muito diferente do princípio do uso do termo na vida cotidiana.
Qual é a diferença entre margem e marcação?
Existem vários equívocos comuns sobre o termo margem. Alguns deles já foram descritos, maso mais comum que ainda não tocamos.
Na maioria das vezes o indicador de margem é confundido com a margem de negociação. É muito fácil dizer a diferença entre eles. A margem é a razão entre o lucro e o custo. Já escrevemos sobre como calcular a margem acima.
Um exemplo ilustrativo ajudará a esclarecer qualquer dúvida.
Digamos que uma empresa comprou um produto por 100 rublos e o vendeu por 150.
Calcule a margem comercial: (150-100)/100=0, 5. O cálculo mostrou que a margem é de 50% do custo da mercadoria. No caso de margem, os cálculos ficariam assim: (150-100)/150=0,33. O cálculo mostrou uma margem de 33,3%.
Análise correta dos indicadores
Para um analista profissional, é muito importante não só ser capaz de calcular o indicador, mas também dar sua interpretação competente. Este é um trabalho difícil que requermuita experiência.
Por que isso é tão importante?
Os indicadores financeiros são bastante condicionais. Eles são influenciados por métodos de avaliação, princípios contábeis, condições em que a empresa opera, mudanças no poder de compra da moeda etc. Portanto, o resultado dos cálculos não pode ser imediatamente interpretado como “ruim” ou “bom”. Análises adicionais sempre devem ser realizadas.
Margem nas bolsas de valores
Margem de mercado é um indicador muito específico. Na gíria profissional de corretores e traders, isso não significa lucro algum, como foi em todos os casos descritos acima. A margem nas bolsas de valores torna-se uma espécie deuma garantia ao fazer transações, e o serviço de tais negociações é chamado de "negociação de margem".
O princípio da negociação de margem é o seguinte: ao concluir uma transação, o investidor não paga integralmente o valor do contrato, ele usa fundos emprestados de seu corretor e apenas um pequeno depósito é debitado de seu conta própria. Se o resultado da operação realizada pelo investidor for negativo, o prejuízo é coberto pelo depósito de segurança. E na situação oposta, o lucro é creditado no mesmo depósito.
As transações de margem oferecem uma oportunidade não apenas de fazer compras às custas dos fundos emprestados do corretor. O cliente também pode vender títulos emprestados. Neste caso, a dívida terá que ser paga com os mesmos papéis, mas a compra é feita um pouco mais tarde.
Cada corretora dá a seus investidores o direito de fazer transações de margem por conta própria. A qualquer momento, ele pode se recusar a fornecer tal serviço.
Os benefícios da negociação de margem
Através da participação em transações de margem, o investidor recebe uma série de benefícios:
- A capacidade de negociar nos mercados financeiros sem ter grandes quantias na conta. Isso torna a negociação de margem um negócio altamente lucrativo. No entanto, ao participar de operações, não se deve esquecer que o nível de risco também não é pequeno.
- Oportunidade de receber renda adicional quando o valor de mercado das ações diminui (nos casos em que o cliente toma títulos emprestados de uma corretora).
- Para negociar várias moedasnão é necessário ter fundos nessas moedas em seu depósito.
Gestão de risco
Para minimizar o risco ao entrar em transações de margem, o corretor atribui a cada um de seus investidores o valor da garantia e o nível de margem. Em cada caso, o cálculo é feito individualmente. Por exemplo, se após uma transação ocorrer um saldo negativo na conta do investidor, o nível de margem é determinado pela seguinte fórmula:
UrM=(DK+SA-ZI)/(DK+SA), onde:
DK - fundos do investidor depositados;
CA - o valor das ações do investidor e outros títulos aceitos pela corretora como garantia;
ZI - dívida de um investidor para um corretor de empréstimo.
O rastreamento só é possível se o nível de margem for de pelo menos 50%, e salvo disposição em contrário no contrato com o cliente. Pelas regras gerais, a corretora não pode realizar operações que levem à diminuição do nível de margem abaixo do limite estabelecido.
Além deste requisito, são estabelecidas diversas condições para as operações de margem nas bolsas de valores, destinadas a agilizar e garantir a relação entre o corretor e o investidor. O valor máximo da perda, prazos de pagamento de dívidas, condições para alteração do contrato e muito mais são negociados.
Entender toda a variedade do termo "margem" em pouco tempo é bastante difícil. Infelizmente, em um artigo é impossível falar sobre todas as áreas de sua aplicação. A discussão acima apenas destaca os pontos-chave.use-o.
