A característica mais importante da economia moderna é a depreciação dos investimentos por meio de processos inflacionários. Este fato torna conveniente o uso não apenas da taxa de juros nominal, mas também da taxa de juros real ao tomar certas decisões no mercado de capitais de empréstimos. Qual é a taxa de juros? Do que depende? Como determinar a taxa de juros real?
O conceito de taxa de juros
A taxa de juros deve ser entendida como a categoria econômica mais importante, refletindo a rentabilidade de qualquer ativo em termos reais. É importante notar que é a taxa de juros que desempenha um papel decisivo no processo de tomada de decisões gerenciais, pois qualquer entidade econômica está muito interessada em obter o nível máximo de receita a custo mínimo no curso de suas atividades. Além disso, cada empresário, via de regra, reage à dinâmica da taxa de jurosde forma individual, pois neste caso o fator determinante é o tipo de atividade e a indústria em que, por exemplo, a produção de uma determinada empresa está concentrada.
Assim, os proprietários de fundos de capital geralmente só estão dispostos a trabalhar se a taxa de juros for extremamente alta, e os mutuários provavelmente comprarão capital apenas se a taxa de juros for baixa. Os exemplos acima são uma evidência clara de que hoje é muito difícil encontrar um equilíbrio no mercado de capitais.
Taxas de juros e inflação
A característica mais importante de uma economia de mercado é a presença de inflação, que leva à classificação das taxas de juros (e, claro, a taxa de retorno) em nominal e real. Isso permite avaliar totalmente a eficácia das operações financeiras. Se a taxa de inflação exceder a taxa de juros recebida pelo investidor para investimentos, o resultado da operação correspondente será negativo. Obviamente, em termos de valor absoluto, seus fundos aumentarão significativamente, ou seja, por exemplo, ele terá mais dinheiro em rublos, mas o poder de compra característico deles cairá significativamente. Isso levará à oportunidade de comprar apenas uma certa quantidade de bens (serviços) pelo novo valor, que é menor do que seria possível antes do início desta operação.
Características distintivas das taxas nominais e reais
Como se viu,as taxas de juros nominais e reais diferem apenas em condições de inflação ou deflação. A inflação deve ser entendida como um aumento significativo e acentuado dos preços, e sob deflação - sua queda significativa. Assim, a taxa nominal é considerada a taxa fixada pelo banco, e a taxa real de juros é o poder de compra inerente à renda e denotado como juros. Em outras palavras, a taxa de juros real pode ser definida como a nominal, que é ajustada pelo processo inflacionário.
Irving Fisher, economista americano, formulou uma hipótese que explica como o nível das taxas de juros reais depende das nominais. A ideia principal do efeito Fisher (é assim que a hipótese é chamada) é que a taxa de juros nominal tende a mudar de tal forma que a real permanece “fixa”: r (n) u003d r (p) + e. O primeiro indicador desta fórmula reflete a taxa de juros nominal, o segundo - a taxa de juros real, e o terceiro elemento é equivalente à taxa esperada dos processos inflacionários, expressa em porcentagem.
A taxa de juros real é…
Um exemplo marcante do efeito Fisher, discutido no capítulo anterior, é o quadro em que o ritmo esperado do processo inflacionário é igual a um por cento ao ano. Então a taxa de juros nominal também aumentará em um por cento. Mas a porcentagem real permanecerá in alterada. Isso prova que a taxa de juros real é a mesma que a taxa de juros nominal menostaxas de inflação estimadas ou reais. Esta taxa é totalmente ajustada pela inflação.
Cálculo do indicador
A taxa de juros real pode ser calculada como a diferença entre a taxa de juros nominal e o nível dos processos inflacionários. Assim, a taxa de juros real é igual à seguinte razão: r(p)=(1 + r(n)) / (1 + i) – 1, onde o indicador calculado corresponde à taxa de juros real, o segundo membro desconhecido do índice determina a taxa de juros nominal, e o terceiro elemento caracteriza a taxa de inflação.
Taxa de juros nominal
Quando falamos de taxas de empréstimo, via de regra, estamos falando de taxas reais (a taxa de juros real é o poder de compra da renda). Mas o fato é que eles não podem ser observados diretamente. Assim, ao celebrar um contrato de empréstimo, uma entidade económica recebe informação sobre as taxas de juro nominais.
Sob a taxa de juros nominal deve-se entender as características práticas dos juros em termos quantitativos, levando em conta os preços correntes. O empréstimo é emitido a esta taxa. Deve-se notar que não pode ser maior ou igual a zero. A única exceção é um empréstimo gratuito. A taxa de juros nominal nada mais é do que a porcentagem expressa em termos monetários.
Calcule a taxa de juros nominal
Digamos que de acordo com o empréstimo anual de dez mil unidades monetárias, 1200 unidades monetárias são pagasunidades em porcentagem. Então a taxa de juros nominal é igual a doze por cento ao ano. Depois de receber um empréstimo de 1200 unidades monetárias, o credor ficará rico? Uma resposta competente a esta pergunta só pode ser conhecida exatamente como os preços mudarão durante o período anual. Assim, com uma taxa de inflação anual de 8%, a renda do credor aumentará apenas 4%.
A taxa de juros nominal é calculada da seguinte forma: r=(1 + percentual da receita recebida pelo banco)(1 + aumento da taxa de inflação) – 1 ou R=(1 + r) × (1 + a), onde o principal indicador é a taxa de juros nominal, o segundo é a taxa de juros real e o terceiro é a taxa de crescimento da taxa de inflação no país correspondente.
Conclusões
Existe uma estreita relação entre as taxas de juros nominais e reais, que para entendimento absoluto é aconselhável apresentar da seguinte forma:
1 + taxa de juros nominal=(1 + taxa de juros real)(nível de preço no final do período de tempo considerado / nível de preço no início do período de tempo considerado) ou 1 + taxa de juros nominal=(1 + taxa de juros real)(1 + taxa de processos inflacionários).
É importante notar que apenas a taxa de juros real reflete a real eficácia e produtividade das transações realizadas por um investidor. Diz sobre o aumento do poder aquisitivo dos fundos de uma determinada entidade econômica. A taxa de juros nominal podeexibir apenas o valor do aumento em dinheiro em termos absolutos. Não leva em conta a inflação. Um aumento na taxa de juros real indica um aumento no poder de compra da moeda. E isso equivale à oportunidade de aumentar o consumo em períodos futuros. Isso significa que essa situação pode ser interpretada como uma recompensa pela economia atual.
