SDR é uma abreviação do nome em inglês, que em russo soa como "direitos de saque especiais" (SDR). O SDR é considerado uma moeda sintética e um ativo de reserva internacional emitido pelo FMI e utilizado para assegurar as relações financeiras entre seus membros. As reservas são estabelecidas nesta moeda e os empréstimos são emitidos com ela. Em março de 2016, havia cerca de 204,1 bilhões de SDRs.
Aparência e agendamento
Direitos Especiais de Saque (SDR, SDR, SDR) surgiram em 1969 no contexto do sistema monetário de Bretton Woods. Para manter uma taxa de câmbio estável de suas moedas, os países precisavam de reservas. No entanto, a oferta internacional de ouro e dólares não foi suficiente. A confiança na moeda americana poderia ser prejudicada se novas notas fossem impressas. Portanto, foi decidido criar um novo ativo de reserva.
SDR é exatamente o elo perdido do sistema de Bretton Woods. No entanto, em breveeste último se desfez. A maioria dos países mudou para taxas de câmbio flutuantes. Sob o novo sistema jamaicano, o SDR não é um mecanismo vital. O desenvolvimento dos mercados monetários e de capitais permitiu que muitos países acumulassem reservas cambiais significativas.
No entanto, SDR não é coisa do passado. Eles continuaram a existir e tiveram um impacto significativo no alívio dos efeitos da crise financeira global. Em 2009, foram emitidos DES no valor de 182,6 bilhões para aumentar a liquidez do sistema econômico global. Eles complementaram as reservas oficiais dos membros do Fundo Monetário Internacional atingidos pela crise financeira.
Você não pode dizer que o SDR é uma moeda ou um requisito do FMI. Seus titulares podem receber unidades monetárias livremente utilizáveis em troca delas por meio de dois mecanismos:
- Intercâmbio entre membros do FMI, que ocorre de forma voluntária.
- Compra de SDR por países com fortes posições externas de países que precisam de crédito.
Como o SDR é uma moeda sintética, não pode ser usado por indivíduos na vida cotidiana. No entanto, serve para liquidações não apenas no âmbito do FMI, mas também de uma série de organizações internacionais (BIS, EBC e outros bancos regionais de desenvolvimento).
Moedas incluídas
Inicialmente, o valor dos Direitos Especiais de Saque era fixado em ouro. Um SDR equivalia ao preço de 0,88871 gramas desse metal. A taxa de SDR para dólares americanos foi determinada como 1:1. Após o colapso do sistema de Bretton Woods em 1973ano e substituindo-o pelo SDR jamaicano, o valor do SDR passou a ser calculado com base em uma cesta de moedas. Inicialmente, consistia em dólar americano, euro, iene e libra esterlina. Mais recentemente, o yuan foi adicionado a eles. As mudanças ocorreram em 1º de outubro de 2016. Agora a taxa SDR é determinada com base nas seguintes ações de peso:
- dólar americano - 41,73%.
- euro - 30,93%.
- yuan – 10,92%.
- Iene japonês - 8,33%.
- Libra Esterlina - 8,09%.
O valor do SDR é divulgado diariamente no site oficial do FMI. É calculado com base no peso das ações da cesta com base nas taxas fixadas ao meio-dia na Bolsa de Valores de Londres.
A lista de moedas que determinam o valor dos direitos especiais de saque é obrigatoriamente reavaliada a cada cinco anos pela Diretoria Executiva do FMI, ou antes, se assim for exigido por mudanças nas condições do sistema mundial. A última inovação foi a inclusão do yuan chinês na cesta. A próxima revisão de sua composição está prevista para 2021.
Juros sobre Direitos Especiais de Saque
A taxa SDR é a base para o cálculo do valor dos pagamentos dos empréstimos do FMI. Também determina a porcentagem que é paga aos países membros sobre suas participações em direitos de saque especiais e cobrada sobre as reservas alocadas.
A taxa é calculada semanalmente com base em uma média ponderada de juros representativos sobre instrumentos de dívida de curto prazo nos mercados monetários cambiais que compõem a cesta.
Distribuição de um ativo financeiro
A quantidade de SDRs nas contas dos membros do FMI é proporcional à sua cota na organização. Assim, cada país recebe à sua disposição um ativo de reserva internacional, que não está associado a custos adicionais.
O próprio mecanismo de alocação de direitos de empréstimo é autofinanciado. Os juros que incidem sobre os países com ativos em excesso são cobrados dos membros do FMI que os utilizam. No entanto, os detentores de SDR não são apenas membros do Fundo Monetário Internacional, mas também algumas outras organizações do tipo correspondente. Entre eles, por exemplo, o Banco Central Europeu. Detentores designados podem usar SDRs em transações entre si ou com membros do FMI.
Compra e venda de SDRs
O FMI fez três alocações de SDR em sua história. O montante total do primeiro foi de 9,3 bilhões. Esta distribuição foi feita de 1970 a 1972. A próxima decisão de reabastecer os ativos de reserva foi tomada em 1979. O valor total da segunda distribuição foi de 12,1 bilhões. Foi produzido de 1979 a 1981. Então, por muitos anos, as reservas de SDR permaneceram no mesmo nível.
Por quase 30 anos depois disso, oportunamente, decidiu-se que este passo não era necessário. No entanto, em 28 de agosto de 2009, uma terceira alocação foi feita em meio à crise financeira global. Em seguida, um número sem precedentes de SDRs foi emitido. O valor total foi de 161,2 bilhões. Além disso, duas semanas antesIsso previa uma reposição única adicional de reservas no valor de 21,5 bilhões. Note-se que antes de 2009, mais de um quinto dos membros do FMI (os que ingressaram na organização após 1981) nunca haviam recebido uma distribuição de SDR.
Perspectivas e o papel da China
Em 2016, o Banco Mundial desenvolveu um programa de títulos para o mercado doméstico chinês. Os títulos são denominados em SDRs e destinam-se a investidores institucionais. O Banco Mundial organizou este programa em conjunto com os principais bancos chineses. O valor total do programa é de 2 bilhões de SDRs. No início deste ano (desde 1º de outubro), o yuan foi incluído em uma cesta de moedas sintéticas emitidas pelo FMI. Agora, o SDR não é apenas a libra esterlina, o iene japonês, o euro e o dólar americano.
