Cada sociedade anônima emite títulos, mas há uma série de nuances nessa atividade. Em certos casos, a emissão inicial e adicional requer a elaboração de um documento obrigatório - um prospecto de emissão de ações. Para navegar pelas razões para compilar este documento, você precisa entender: um prospecto de valores mobiliários é um atributo obrigatório de uma emissão de ações, ou é desenvolvido apenas em alguns casos.
Necessidade de um prospecto
Para melhor compreensão do propósito do prospecto em questão, seu conceito deve ser definido. O prospecto de valores mobiliários é um importante documento que acompanha a emissão de ações de uma entidade econômica e contém informações sobre o emissor e os aspectos significativos de seu funcionamento: posição financeira, dados de relatório, acionistas, etc.
Este documento deve ser aprovado pela composição das primeiras pessoas da empresa ou do órgão executivo desta organização, dotados desse direito. Além disso, pode ser auditado, certificado por um avaliador financeiro ouConsultor Especial de Valores Mobiliários.
Uma vez que o prospecto inclui blocos bastante extensos sobre várias componentes da actividade da empresa, é do interesse de todo um conjunto de entidades económicas. Ress alta-se que a própria empresa desenvolve um prospecto, cuja amostra não é estritamente recomendada no formulário.
O principal requisito é a inclusão de todas as informações necessárias, o que está previsto no regulamento refletindo as regras de divulgação de dados das empresas emissoras.
Para quem é o prospecto
Conforme observado, as informações apresentadas no prospecto e divulgando as atividades financeiras e econômicas da organização serão importantes para diversas entidades que atuam no mercado.
Como o prospecto contém informações sobre o desempenho da empresa e a justificativa das razões da emissão das ações, isso interessa principalmente aos próprios acionistas. Outros interessados são investidores que, com base nos dados fornecidos, tomarão decisões sobre a compra de ações.
Ress alte-se que as informações divulgadas no prospecto devem ser disponibilizadas a todos os participantes do mercado antes da emissão.
Títulos e suas emissões
A emissão de valores mobiliários pela empresa emissora deve obrigatoriamente obedecer a determinado procedimento previsto na lei que rege o mercado de valores mobiliários. Esta ordem incluipassos:
- assumindo uma intenção razoável de emitir ações;
- aprovação desta decisão;
- procedimento de registro de emissão do estado;
- produção de certificados para trabalhos emitidos;
- colocação;
- registro de relatório sobre os resultados da divulgação junto a uma agência governamental.
A contabilização da emissão de ações em um órgão estadual envolve a emissão de uma autorização com o número apropriado, que terá que participar de qualquer transação posterior com valores mobiliários emitidos.
Opções de colocação de segurança
As tarefas da emissão de ações são: criar o capital da organização, administrar o capital, atrair recursos financeiros e assim por diante.
Se a emissão de ações ocorrer na forma de colocação fechada, também é chamada de privada, então neste caso não há notificação pública deste procedimento. As ações emitidas serão distribuídas entre um círculo fechado de pessoas.
Outra opção de distribuição de valores mobiliários é a colocação aberta entre pessoas de um círculo ilimitado. Nesse caso, é exigida a divulgação máxima de informações, o que está refletido no prospecto. É com esta opção de distribuição que se faz necessário o registro estadual do prospecto de valores mobiliários. Isso será discutido mais adiante.
Registro do prospecto de emissão de ações
O registo da emissão de valores mobiliários (prospecto) é obrigatório para a sua colocação pública. maneiras emNesse caso, bastante, inclusive com a ajuda das bolsas de valores.
A aprovação do prospecto no órgão competente é realizada nos seguintes casos:
- Quando o número de acionistas da empresa for superior a 500.
- O custo de emissão de ações entre acionistas será superior a 50.000 salários mínimos.
- As ações serão distribuídas aos acionistas.
- Conversão de ações esperada e assinatura aberta.
- Se houver assinatura fechada, mas se o número de acionistas for superior a quinhentas pessoas.
O órgão estadual poderá não aceitar a conclusão sobre a emissão, e então o registro do prospecto de valores mobiliários também será rejeitado. Os motivos de recusa podem ser o incumprimento por parte do emitente dos requisitos da legislação sobre as regras de emissão e circulação de valores mobiliários, o não pagamento dos impostos necessários relacionados, entre outros, com a emissão, informações incorretas ou sabidamente falsas que o emissor forneceu sobre si mesmo.
Até que a organização seja registrada e não tenha recebido uma decisão positiva da autoridade competente, é proibido realizar quaisquer ações relacionadas a valores mobiliários.
Conteúdo das divulgações encontradas no prospecto
Conforme definido anteriormente, prospecto é um documento elaborado pelo emissor e contém informações essenciais sobre o negócio e sua eficácia na empresa.
No caso em que as ações são distribuídas porassinatura ou por qualquer outro meio público, a divulgação de informações é obrigatória. Note-se que não só a modalidade de subscrição aberta, mas também a modalidade fechada de subscrição envolverá a execução de um prospecto, caso se apliquem os casos descritos acima.
As formas de comunicação das informações são diferentes, mas a publicação em uma publicação impressa com distribuição em massa de pelo menos 10 mil exemplares é obrigatória. Esta regra é válida para assinatura aberta. Para uma assinatura do tipo fechado, a circulação deve ser de pelo menos mil exemplares.
Na publicação de informações, deve haver informações sobre a empresa emissora, o tamanho do capital autorizado, o valor do título (nominal) e outros dados essenciais relacionados especificamente à emissão. Além disso, é necessária uma descrição da aparência do título e dos meios de proteção do documento valioso.
Emissão e prospecto de ações secundárias
A inicial e a reemissão de ações exigem o cumprimento de todas as regras processuais. Se a emissão secundária de ações estiver sujeita a condições que exijam divulgação pública de informações, o prospecto de valores mobiliários também é o documento que deve ser elaborado e registrado.
Banco como emissor de títulos
Uma organização bancária, como qualquer outra entidade empresarial do tipo sociedade por ações, emite ações, que são predeterminadas por sua forma de propriedade. As regras gerais para a emissão de valores mobiliários são determinadas por legislação nesta área, mas existem algumascaracterísticas.
Em primeiro lugar, o procedimento de emissão de ações é regulado por uma série de leis e regulamentos especializados que se aplicam especificamente aos bancos comerciais. Assim, a instrução do Banco Central, que elaborou as regras para títulos emitidos por bancos comerciais, determina a emissão apenas nos seguintes casos: na constituição de um banco, no aumento do capital autorizado e na captação de novos recursos financeiros.
A emissão inicial de ações ocorre exclusivamente em círculo fechado. Quaisquer títulos emitidos pelo banco são registrados no Banco Central.
Como qualquer outro emitente de valores mobiliários, uma instituição de crédito cumpre as etapas de emissão e deve elaborar um prospecto dos valores mobiliários do banco. A divulgação de informações também é um requisito obrigatório. Além disso, este documento deve ser verificado e endossado por uma empresa de auditoria independente.
Fatores de risco
Apesar de todas as vantagens da elaboração de um prospecto, existem algumas preocupações que podem ser condicionalmente divididas em vários grupos. Eles serão listados abaixo:
- riscos da indústria;
- riscos estaduais e regionais;
- riscos financeiros;
- riscos legais;
- risco de perda de reputação empresarial (risco reputacional);
- risco estratégico;
- riscos associados às atividades do emissor;
- riscos bancários.
Conclusão
Toda empresa que, por sua forma de constituição, envolva a emissão de ações, deve cumprirtodas as regras processuais nesta área de atividade.
Um prospecto é um dos documentos obrigatórios que uma empresa emissora deve registrar em uma agência governamental se a emissão de ações atender aos requisitos de divulgação pública.
