Intervenção do Banco Central. Intervenção cambial: definição, mecanismo

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Última modificação: 2024-02-12 11:59

Hoje, em muitos países do mundo, está sendo perseguida uma política de taxa de câmbio controlada da moeda nacional, para a qual os Bancos Centrais estaduais realizam as chamadas intervenções cambiais, otimizadas para um determinado valor de a moeda nacional. Afinal, deixar a taxa da moeda nacional flutuar livremente, você pode ter problemas na economia. Qual é a intervenção monetária do Banco Central e como ela é realizada - isso deve ser entendido com mais detalhes.

Definição de intervenção

Intervenção cambial é uma transação única de compra ou venda de moeda estrangeira, realizada na Federação Russa pelo Banco da Rússia. Ao mesmo tempo, os volumes de intervenções cambiais costumam ser bastante grandes. Seu objetivo é regular a taxa de câmbio da moeda nacional no interesse do Estado. Basicamente, essas ações são implementadas para fortalecer a moeda nacional, mas às vezes também podem ter como objetivo enfraquecê-la.

Tais transações podem afetar significativamente tanto o mercado de câmbio como um todo quanto a taxa de câmbio de uma determinada unidade monetária. Intervenções cambiaissão iniciadas pelo Banco Central do país e, em geral, são o principal método de condução da política monetária. Além disso, a regulação das relações cambiais, especialmente quando se trata de países do terceiro mundo, ocorre em conjunto com outros membros do FMI. Bancos e tesourarias estão envolvidos em tais eventos, e as manipulações são realizadas não apenas com moedas, mas também com metais preciosos, em particular com ouro. A intervenção cambial do Banco Central é realizada exclusivamente mediante acordo prévio e é realizada em prazos específicos e pré-determinados.

Mecanismos de valorização e desvalorização da moeda nacional

Na verdade, o mecanismo de regulação da taxa de câmbio da moeda nacional é muito simples, e é construído com base no princípio da "oferta e procura". Se for necessário aumentar o custo do dinheiro doméstico, o Banco Central do país começa a vender ativamente notas estrangeiras (principalmente o dólar), enquanto qualquer outra moeda conversível pode ser usada. Assim, a intervenção do Banco Central leva a uma superabundância (aumento da oferta) de moeda estrangeira no mercado financeiro. Ao mesmo tempo, o Banco Central está comprando a moeda nacional, o que gera demanda adicional por ela, o que pode fazer o câmbio crescer ainda mais rápido.

A intervenção cambial do Banco Central é feita exatamente de forma oposta, visando enfraquecer a taxa de câmbio da moeda nacional, que está sendo vendida ativamente, não permitindo que seu valor cresça. A compra de notas estrangeiras leva à suaescassez artificial no mercado interno.

Tipos de intervenções monetárias

Vale ress altar que a intervenção do Banco Central nem sempre significa comprar e vender uma grande quantidade de moeda, de vez em quando pode ser realizado um procedimento fictício, às vezes chamado de verbal. Nesses casos, o Banco Central inicia algum tipo de boato ou "pato", pelo qual a situação do mercado de câmbio pode mudar visivelmente. Às vezes, a intervenção fictícia é usada para aumentar o efeito da intervenção cambial real. Também muitas vezes vários bancos podem unir forças para alcançar o resultado desejado.

A prática mostra que a intervenção verbal é muito mais utilizada pelos Bancos Centrais do que a real. O fator surpresa desempenha um grande papel nesses casos. De qualquer forma, a intervenção do Banco Central, visando fortalecer a tendência atual do mercado de câmbio, costuma ser mais bem-sucedida do que a manipulação, cujo objetivo é invertê-la.

Intervenção monetária no exemplo do Japão

A história conhece muitos casos de manipulação no mercado de câmbio. Por exemplo, em 2011, devido a dificuldades nas economias dos Estados Unidos e da União Europeia, o Japão teve que ajustar a taxa de câmbio da moeda nacional, e as autoridades do país foram obrigadas a reduzi-la. O Ministro das Finanças do Japão disse que a especulação no mercado cambial fez com que o iene se sobrevalorizasse face às notas estrangeiras e este estado de coisas não corresponde ao estado da economia do país. SubseqüentementeFoi decidido ajustar a taxa de câmbio do iene em conjunto com o Banco Central dos países ocidentais, para o qual o Japão fez várias transações importantes para comprar moeda estrangeira. A introdução de trilhões de ienes no mercado de câmbio ajudou a reduzir sua taxa em 2% e equilibrar a economia.

Uso de alavancagem financeira na Rússia

Um exemplo vívido do uso de alavancagem financeira na Rússia pode ser observado desde 1995. Até aquele momento, o Banco Central vendia moeda estrangeira para regular a taxa de câmbio do rublo, e em julho de 1995 foi introduzido o princípio do corredor cambial, segundo o qual o valor da moeda nacional deve ser mantido dentro dos limites estabelecidos e por um certo período de tempo. No entanto, as mudanças na economia mundial em 2008 tornaram esse modelo de política monetária ineficaz, após o que foi introduzido um corredor de duas moedas. Nesse caso, a taxa de câmbio do rublo foi regulada com base em sua relação com o dólar e o euro. De uma forma ou de outra, o Banco Central realiza intervenções cambiais, seguindo essa política monetária.

Os acontecimentos de 2014-2015 afetaram a fecundidade das intervenções cambiais realizadas pelo Banco Central da Rússia, de modo que suas últimas manipulações não deram o resultado desejado. A queda dos preços do petróleo, a consequente redução das reservas do banco central e o descompasso orçamentário acabam por tornar a intervenção cambial irracional e inútil.

Uma alternativa à taxa de câmbio gerenciada

Hoje, a Rússia é muito dependente da exportação de hidrocarbonetos, o que dificulta o crescimento da moeda nacional. Portanto, tal alavancagem financeira como intervençãoO Banco Central, com a ajuda do qual o dólar e o euro são sistematicamente despejados no mercado, é simplesmente necessário para a economia do país. No entanto, à luz dos acontecimentos recentes, quando a intervenção do Banco Central deixou de ajudar a controlar o valor da moeda nacional, a partir de 10 de novembro de 2014, foi realizada a transição para uma taxa de câmbio flutuante do rublo. Agora as intervenções cambiais são realizadas apenas em casos excepcionais.

Talvez este artigo forneça uma resposta exaustiva à pergunta sobre qual é a intervenção cambial do Banco Central, de modo que seria desnecessário entrar nos meandros dos instrumentos financeiros mais profundamente.