Qualquer empresa se esforça para aumentar sua participação no mercado. No processo de formação e desenvolvimento, a empresa cria e aumenta seu capital próprio. Ao mesmo tempo, muitas vezes é necessário atrair capital externo para impulsionar o crescimento ou lançar novas áreas. Para uma economia moderna com um setor bancário e estruturas de câmbio bem desenvolvidas, não é difícil obter acesso ao capital emprestado.
Teoria do equilíbrio de capital
Ao levantar fundos emprestados, é importante encontrar um equilíbrio entre os compromissos assumidos de reembolso e as metas estabelecidas. Violá-lo, você pode obter uma desaceleração significativa no desenvolvimento e deterioração de todos os indicadores.
Segundo a teoria de Modigliani-Miller, a presença de um determinado percentual de capital de terceiros na estrutura do capital total que uma empresa possui é benéfica para o desenvolvimento atual e futuro da empresa. Fundos emprestados a um preço aceitávelos preços dos serviços permitem que eles sejam direcionados para áreas promissoras, neste caso, o efeito de um multiplicador de dinheiro funcionará quando uma unidade investida dá um aumento em uma unidade adicional.
Mas com uma alta alavancagem, a empresa pode não cumprir suas obrigações internas e externas aumentando o valor do serviço do empréstimo.
Assim, a principal tarefa de uma empresa que atrai capital de terceiros é calcular o índice ótimo de alavancagem financeira e criar um equilíbrio na estrutura geral de capital. Isso é muito importante.
Alavancagem financeira (alavanca), definição
O índice de alavancagem representa a relação existente entre os dois capitais da empresa: próprio e emprestado. Para uma melhor compreensão, a definição pode ser formulada de forma diferente. O índice de alavancagem é um indicador do risco que uma empresa assume ao criar uma determinada estrutura de fontes de financiamento, ou seja, utilizando tanto recursos próprios quanto emprestados.
Para entender: a palavra "alavancagem" é em inglês, significando "alavanca" na tradução, muitas vezes a alavancagem da alavancagem financeira é chamada de "alavancagem financeira". É importante entender isso e não pensar que essas palavras são diferentes.
Componentes do "ombro"
O índice de alavancagem financeira leva em consideração diversos componentes que influenciarão seu indicador e efeitos. Entre eles estão:
- Impostos, nomeadamente a carga fiscal que a empresa suporta no exercício das suas atividades. As alíquotas de impostos são definidas pelo estado, portanto, a empresa pode regular o nível de deduções fiscais apenas alterando os regimes fiscais selecionados.
- Indicador de alavancagem financeira. Esta é a razão entre os fundos emprestados e o patrimônio líquido. Já este indicador pode dar uma ideia inicial do preço do capital levantado.
- Diferencial de alavancagem financeira. Também um indicador de compliance, que se baseia na diferença entre a rentabilidade dos ativos e os juros pagos pelos empréstimos tomados.
Fórmula de alavancagem financeira
Você pode calcular o índice de alavancagem, cuja fórmula é bastante simples, como segue.
Alavancagem=Dívida/Patrimônio
À primeira vista, tudo é claro e simples. A fórmula mostra que o índice de alavancagem é o índice de todos os fundos emprestados em relação ao capital próprio.
Alavancagem da alavancagem financeira, efeitos
A alavancagem (financeira) está associada aos recursos captados, que visam o desenvolvimento da empresa e a rentabilidade. Determinada a estrutura de capital e obtido o índice, ou seja, calculado o coeficiente de alavancagem financeira, cuja fórmula para o balanço patrimonial é apresentada, podemos avaliar a eficácia do capital (ou seja, sua rentabilidade).
O efeito de alavancagem dá uma compreensão de quanto oeficiência do capital próprio devido ao fato de haver atração de capital externo para o faturamento da empresa. Para calcular o efeito, existe uma fórmula adicional que leva em consideração o indicador calculado acima.
Distinguir os efeitos positivos e negativos da alavancagem financeira.
Primeiro - quando a diferença entre o retorno sobre o capital total após o pagamento de todos os impostos exceder a taxa de juros do empréstimo concedido. Se o efeito for maior que zero, ou seja, positivo, então é lucrativo aumentar a alavancagem e você pode atrair capital emprestado adicional.
Se o efeito tiver um sinal de menos, você deve tomar medidas para evitar perdas.
Interpretações americanas e européias do efeito alavancagem
Duas interpretações do efeito de alavanca são construídas sobre quais acentos são mais levados em consideração no cálculo. Esta é uma visão mais aprofundada de como o índice de alavancagem mostra a magnitude do impacto nos resultados financeiros da empresa.
O modelo ou conceito americano considera a alavancagem financeira por meio do lucro líquido e do lucro recebido após a empresa ter concluído todos os pagamentos de impostos. Este modelo leva em consideração o componente tributário.
O conceito europeu baseia-se na eficácia do capital emprestado. Examina os efeitos do uso de capital próprio e compara-o com o efeito do uso de capital emprestado. Ou seja, o conceito é baseado em uma avaliação da rentabilidade de cada tipo de capital.
Conclusão
Qualquer empresa se esforça pelo menos para atingir o ponto de equilíbrio e, no máximo, para obter alta lucratividade. Para atingir todos os objetivos, nem sempre há capital próprio suficiente. Muitas empresas recorrem à captação de recursos emprestados para o desenvolvimento. É importante manter o equilíbrio entre capital próprio e atraído. É para determinar como esse equilíbrio é observado no momento atual, sendo utilizado o indicador de alavancagem financeira. Isso ajuda a determinar quanto a estrutura de capital atual permite que você trabalhe com fundos emprestados adicionais.
