Valor presente líquido. Valor presente

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Última modificação: 2024-02-12 12:00

Na terminologia econômica moderna, é bastante comum encontrar um termo como "valor presente líquido", que significa o valor estimado que é usado ao comparar várias opções de investimento.

Uma das decisões mais importantes e comuns das entidades empresariais é a questão de investir em outras empresas. Assim, todos os anos, milhões de rublos são investidos em fábricas ou seus equipamentos, que funcionarão e trarão lucro adicional por muitas décadas. O fluxo de caixa futuro que um investimento pode trazer muitas vezes está sujeito a alguma incerteza. E se plantas ou fábricas já foram construídas e não trazem o lucro esperado, o investidor não poderá mais desmontá-las e revendê-las para compensar o investimento. Neste caso, a entidade empresarial (depositário) incorre em perdas irrecuperáveis.

Terminologia

Valor presente líquido caracteriza o valor atual dos recursos em caixa necessários para receber rendimentos futuros equivalentes à sua contrapartida recebidada implementação de um projeto de investimento específico. Por exemplo, há uma taxa de depósito de 10%, então 100 rublos trarão 110 rublos no final do ano. A partir da posição de analisar a eficiência econômica de um depósito de 100 rublos em um depósito ou em um projeto de investimento que pode trazer os mesmos 110 rublos, o valor presente será o mesmo.

Há também um índice de rentabilidade do projeto de investimento - este é o resultado da divisão do valor presente líquido pelo valor total dos investimentos descontados (custos de investimento).

Determinando a conveniência dos investimentos

Ao aceitar um projeto de investimento por mais de um ano, o benefício de tais investimentos pode ser determinado aproximando os recursos futuros recebidos no final do ano até a data de início do projeto. Isso determina o valor presente líquido que deve “retornar” ao investidor. Esse valor é comparado com os custos projetados, porém, ao fazer tal avaliação, é necessário levar em consideração a “armadilha” na forma de capitalização de juros. Ou seja, os dividendos são pagos ao investidor uma vez ao final do ano, mas o banco pode pagar juros mensalmente. Por isso, o valor presente líquido ao realizar uma análise comparativa é determinado por diferentes fórmulas e, no caso de uma instituição financeira, é necessário levar em consideração a capitalização mensal dos juros sobre o depósito.

Na literatura econômica, também se pode encontrar tal formulação “acadêmica”: o valor presente líquido de um projeto de investimento é um saldo positivo dos recursos financeiros obtidostodas as receitas e despesas de caixa. Seu valor é reduzido ao momento inicial (data de início do projeto de investimento).

O resultado mostra a quantidade de dinheiro que um investidor pode receber após a implementação do projeto. Muitas vezes o valor presente reflete o lucro total do investidor, mas neste caso, o valor residual do próprio projeto não deve ser levado em consideração.

Valor presente líquido do projeto: fórmula de cálculo

Então, ao calcular este indicador, as seguintes fórmulas são usadas:

• NPV=SOMA (CF_t / (1 + i)^t);
• NPV=-IC + SUM (CF_t / (1 + i)^t),

onde:

t - número de anos;

CF - pagamento em t-anos;

IC - capital investido;i - taxa de desconto.

Fatores de desconto

O valor presente líquido só pode ser determinado com segurança se a taxa de desconto for escolhida corretamente. Com base no valor deste indicador, você pode encontrar os coeficientes correspondentes para o período para o qual a análise é realizada.

Somente como resultado da determinação do valor das receitas e despesas dos fluxos de caixa, o valor presente líquido pode ser determinado como a diferença entre esses dois valores. Como resultado, este indicador pode ser positivo e negativo.

Vamos dar uma olhada em seus significados:

• valor positivomostrará que no período de faturamento os recebimentos em condições de desconto excederão o mesmo valor dos investimentos, e isso contribui para o aumento do valor de uma entidade empresarial;
• valor negativo indica a ausência da taxa de retorno desejada, o que leva a certas perdas.

Consideração de opções alternativas de investimento

Muitas vezes, antes de investir seus próprios recursos em um determinado projeto, os investidores se perguntam: qual taxa de desconto uma empresa deve usar ao calcular o valor presente líquido? A resposta depende da disponibilidade de oportunidades alternativas de investimento. Por exemplo, às vezes, em vez de algum tipo de investimento de investimento, uma empresa usa seus recursos financeiros para adquirir um tipo diferente de capital que pode trazer mais lucro. Ou uma entidade empresarial compra títulos, que são caracterizados por uma presença garantida de sua própria rentabilidade.

Investimentos com níveis de risco iguais

Existem investimentos semelhantes. São investimentos com o mesmo nível de risco. Sabe-se da teoria que quanto maior o risco de um investimento, maior o nível de renda e, consequentemente, o valor presente líquido. Portanto, um investimento alternativo neste projeto é uma receita para a qual existe a possibilidade de recebê-la no mesmo valor que investir em outro projeto ou um ativo com o mesmo nível de risco.

Para avaliar o grau de risco do investimento, é necessário pressupor a existência de um projeto que não esteja relacionado comsem nenhum risco. Em seguida, a renda livre de risco é considerada como o custo de oportunidade dos investimentos. Um exemplo dessa receita é a compra de títulos do governo. Ao calcular o projeto para dez anos, a entidade empresarial poderá usar a taxa de juros anual dos títulos governamentais relevantes.

Resumindo o material acima, deve-se notar que este indicador econômico ajuda com bastante sucesso o investidor a determinar a adequação de investir fundos livres em uma determinada produção.